2023.11.22

　　光大期货: 基本面驱动依然向下，碳酸锂继续偏弱对待【偏空头】

　　周三，碳酸锂继续下破前低，日内跌幅一度逼近7%。光大期货点评：现货市场来看，中上游抛货情绪仍较重，散单低价消息频出，但下游情绪依然偏悲观，维持刚需采购。电池级碳酸锂平均价下降2500元/吨至14.4万元/吨，在现货没有止跌的情况下，盘面仍然承受较大的抛压。基本面来看，上游澳矿发运和港口库存都环比增加，资源端供应宽裕；随着国内复产和代工量的回升，碳酸锂月度产量环比增加。需求方面，整体需求环比有所走弱，电池产量环比小幅下降，正极材料产量预计环比延续放缓，叠加新能源车企库存有一定压力，需求暂时仍未见亮点。在供增需减的预期下，碳酸锂总库存延续增加态势，基本面驱动依然向下，继续偏弱对待。资金面来看，本周价格下跌伴随着空头大量加仓，趋势或尚未结束，持续关注持仓情况。

　　东吴期货:一泻千“锂”！跌破13万元/吨，碳酸锂见底了吗？【偏空头】

　　11月22日，继昨日主力合约跌超5%后，今日碳酸锂大部分合约跌超6%，刷新历史新低，跌破13万元/吨整数关头，主力合约接近跌停板。基本面维持前期逻辑，11月供应增量来源于减产检修厂家复工以及进口的增量，据SMM10月智利出口至中国的碳酸锂激增84.5%至16791吨。下游仍维持弱势，现货价格持续下跌情况下下游厂家拿货意愿较低。

　　操作上，仍然维持前期偏空观点，短期谨慎追空。

　　恒力期货：维持偏空操作思路【偏空头】

　　11月21日，碳酸锂主力合约全天单边下跌，报收于132300元/吨。LC2401-LC2407期货合约维持反向市场格局，月差收窄。现货方面国内电碳、工碳价格价格连续23天下行，并且下跌加速。主力合约基差扩大为11700元/吨（SMM口径）。

　　供给方面，在持续低迷的环境下，贸易商出现加速抛货，现货价格大幅下跌。碳酸锂社会总库存持续上升，其中上游库存连续五周出现增加，下游库存仅仅小幅下降。这显示了碳酸锂库存向下游传导不顺。目前的库存情况叠加部分大型厂商放货，也会加速价格的下跌。进出口方面，10月碳酸锂进口环比减少21.19%。需求方面，下游主流的需求持续低迷，电池厂开工率连带材料厂都处于负增长的阶段。维持偏空的操作思路，但单边下探的阶段或接近尾声，可以关注LC2401与LC2407反套的机会。

　　东证期货：基本面维持弱势，锂价震荡寻底【横盘震荡】

　　当前市场对LC2407 的交易中更多在博弈 2024 年的价格中枢预期，从这一角度来看LC2407 下方仍有一定空间。但对于LC2401 而言，供应恢复、需求见顶回落带来的累库已在市场的基准预期内，暂无增量信息驱动的情况下，盘面或陷入存量博弈，广期所披露的会员持仓显示，当前空头持仓集中度显著高于多头，需警惕临近交割时资金离场带动盘面波动加剧。

　　兴证期货：空单继续轻仓持有【偏空头】

　　昨日碳酸锂期货再度大跌，LC2401 合约跌至 13.23 万元/吨，成交量小幅放大至34.3 万手，持仓量小幅增加至 12 万手。价差收敛，01-02 回到 5000 元/吨以内，01-07 回落至 1.1 万元/吨左右。在出现短暂放缓跌势迹象后，昨日 SMM 锂盐、锂矿价格再度下跌。当前供给稳中甚至有升，而需求不见起色，供需关系处在恶化趋势中，难给现货支撑。盘面上，周一远月补跌，打掉企稳反弹趋势，周二近月补跌，反映现货疲软，整体价格有向下进入新区间的迹象。当前时点，趋势判断重于价格判断，基于基本面形势来看，拐点仍然不具备条件，下行趋势仍将延续。

　　走势判断：偏弱震荡，今日期货 01 合约价格中枢预计运行于 13-13.5 万元/吨。策略建议：空单继续轻仓持有，或考虑高空低平，反套持仓考虑逐步降低仓位。